实时：奇梦岛从财商教育转型潮玩后首份财报：净亏损扩大，行政开支翻倍

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近日，奇梦岛（HERE.US）披露2026财年第一季度财报，这也是原量子之歌业务重组后，首次以纯潮玩业务披露业绩。

财报显示，奇梦岛营收1.271亿元，环比增长93.3%，超此前1亿元至1.1亿元的业绩指引上限。该季度，奇梦岛的毛利率为41.2%，上一季度为34.7%。

第一季度，奇梦岛持续经营业务净亏损为2580万元，2025财年第四季度净亏损为2180万元；经调整后的持续经营业务净亏损为1710万元，第四季度净亏损为1930万元。

今年7月，量子之歌宣布收购潮玩公司Letsvan全部股权；11月，量子之歌更名为“奇梦岛集团”，在进入潮玩领域前，量子之歌的主业是在线成人教育，其中尤以金融领域的财商教育业务为主。

Letsvan目前的IP版图包括ZIYULI（又梨）、WAKUKU、SIINONO等，其中WAKUKU营收达8973万元，上一季度为4296万元，环比增长108.87%；ZIYULI营收2076万元，上一季度1759万元，环比增长18.02%；今年7月发布的SIINONO营收1289万元；其他IP汇总收入为377万元，上一季度为523万元。

具体来看，奇梦岛总运营费用从4779万元增长至8155万元，增幅超70%。其中和业务直接相关的营销费用从1911万元增长至2758万元，增长44%，和业务并不直接相关的行政开支却从1967万元暴增至3815万元，增幅高达94%，将近翻倍。

目前，Here Group共拥有17个IP，包括11个专有IP和6个授权IP。但WAKUKU单一IP占绝大部分营收的表现，反而凸显了其IP矩阵的结构性风险——过度依赖单一爆款。其他10个自有IP未能形成有效的第二增长曲线，使公司的抗风险能力变得脆弱。

消费行业人士指出，一旦WAKUKU的热度下降，或下一个产品系列市场反响不及预期，公司的营收将面临断崖式下跌的风险。健康的IP公司应像泡泡玛特拥有多个支柱，而非将鸡蛋放在一个篮子里。

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