宜科股份创业板IPO获受理，业绩波动、主营业务毛利率逐年下滑，拟募资近12亿元

11月10日晚间，深交所官网显示，天津宜科自动化股份有限公司（简称“宜科股份”）创业板IPO获得受理，保荐机构为国泰海通证券股份有限公司。

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招股书显示，宜科股份是全国领先的工业自动化感知与互联产品及数智物联解决方案提供商，也是国内少数实现工业现场层全链路覆盖的厂商之一：以工业传感器、编码器实现现场感知，以I/O模块、连接系统实现现场连接、信号传输与控制，为智能制造时代工业自动化提供关键硬件支撑。

据宜科股份介绍，公司各产品线合计产品规格型号数万种，产品与解决方案已深度应用于汽车（含新能源汽车）、锂电、半导体、智慧物流等多个关键行业，产品最终服务于先导集团、宁德时代、北方华创、比亚迪等众多行业龙头企业。

近年，宜科股份业绩整体呈现波动趋势。

报告期内，公司营业收入分别为10.27亿元、8.73亿元、11.58亿元和7.57亿元，净利润分别为1.49亿元、8112.57万元、1.01亿元和7058.31万元。

需要注意的是，报告期内，公司主营业务毛利率有所下降，分别为46.77%、46.58%、39.38%和36.84%。

宜科股份提到，公司产品毛利率受下游景气程度、行业竞争情况、原材料价格波动、自身产品结构变动等多种因素影响，未来若出现宏观经济波动、下游行业低迷、市场竞争加剧、原材料价格大幅上升等情况，而公司未能有效转嫁对应成本、公司产品结构未能及时调整等，可能造成公司产品毛利率下降，影响公司盈利能力的稳定性。

宜科股份还在招股书中提示了存货跌价风险与应收款项坏账风险。

2023年末、2024年末、2025年末及2026年6月末，公司存货账面价值分别为3.18亿元、3.44亿元、3.57亿元和4.48亿元，占流动资产的比例分别为23.92%、23.47%、20.61%和23.60%，公司存货金额较大且占流动资产的比例较高。

报告期内，公司存货计提的跌价准备余额分别为1.10亿元、1.2亿元、1.18亿元和1.26亿元。

报告期各期末，公司应收款项（含应收票据、应收账款和应收款项融资）账面价值分别为4.52亿元、4.59亿元、6.07亿元和7.33亿元，占公司流动资产的比例分别为33.98%、31.29%、35.11%和38.60%。未来，随着公司业务规模的持续扩大，应收款项金额可能进一步增长。

另外，报告期内，公司期间费用率分别是27.14%、33.09%、27.96%和23.78%，其中销售费用率分别为13.61%、15.16%、13.06%和9.58%，相对于同行业可比公司较高，主要系因公司产品应用领域广泛，客户较为分散，开拓和维护客户难度较大，同时，公司销售以直销为主，故需要较多销售人员拓展和维护业务。

报告期内，宜科股份还存在部分人员未缴纳社会保险或住房公积金的情况，报告期内人数占比低于5%，未缴纳原因主要包括部分员工为退休返聘人员、新入职员工未能及时缴纳及部分员工自行缴纳等。

实控人方面，本次发行前，公司实际控制人张鑫直接和间接控制公司67.39%的表决权，本次发行后，张鑫仍将直接和间接控制公司60.65%的表决权。

根据招股书，公司本次发行拟募集资金11.98亿元，募资主要投向宜科股份产业化能力提升项目、宜科研发中心建设、补充流动资金、销售及技术支持中心体系建设项目、吉诺科技高性能连接器产能扩充及产线智能化建设项目等项目。

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